Criptomoedas: o que são e quanto risco envolvem
Introdução
Poucos investimentos despertam tanta paixão quanto as criptomoedas. Para alguns, são o futuro do dinheiro; para outros, uma bolha especulativa. No meio disso há milhões de pessoas que compraram porque um amigo ganhou muito, porque viram nas redes sociais ou por medo de ficar de fora, sem saber muito bem o que estavam comprando.
Este artigo não busca convencer você a comprar nem a evitar as criptomoedas. Busca algo mais útil: que você entenda o que elas são, por que seu preço oscila tanto e que riscos concretos envolvem, para que qualquer decisão que você tome seja informada.
Se você não entende de onde vem o ganho de um investimento, provavelmente o ganho é você.
O que é uma criptomoeda
Uma criptomoeda é um ativo digital que funciona sobre uma cadeia de blocos (blockchain): um registro público de transações mantido por uma rede de computadores, sem um banco central que a controle. A primeira foi o Bitcoin, descrito em 2008 em um documento assinado com o pseudônimo Satoshi Nakamoto, cuja rede começou a funcionar em janeiro de 2009.
Desde então surgiram milhares de criptomoedas. Algumas buscam ser meio de pagamento, outras sustentam plataformas de aplicativos, como o Ethereum, e outras, as chamadas moedas estáveis (stablecoins), tentam manter um valor fixo em relação a uma moeda tradicional como o dólar.
De onde vem o seu valor
Ao contrário de uma ação, que representa parte de uma empresa com lucros, ou de um título de renda fixa, que paga juros, a maioria das criptomoedas não gera fluxo de caixa. Seu preço depende de quanto outras pessoas estão dispostas a pagar por elas, o que por sua vez depende da confiança em sua utilidade futura, de sua escassez e da demanda especulativa.
Isso não significa que não possam ter valor, mas explica por que seu preço é tão difícil de estimar e tão sensível às expectativas.
A volatilidade, em números
As criptomoedas tiveram altas espetaculares e quedas igualmente grandes. O Bitcoin, a mais estabelecida, caiu cerca de 77 % entre sua máxima de novembro de 2021 e novembro de 2022. Não foi a primeira vez: já havia vivido quedas de magnitude semelhante em ciclos anteriores. Criptomoedas menores perderam praticamente todo o seu valor.
Para colocar em perspectiva: uma queda de 77 % transforma 1.000 dólares em 230. Para recuperar o valor original, o preço precisa mais do que quadruplicar.
Riscos além do preço
Risco de plataforma. Muitas pessoas não guardam suas criptomoedas por conta própria, mas sim em corretoras (exchanges). Se a plataforma falir ou for hackeada, o dinheiro pode ser perdido. O caso mais conhecido é o da FTX, uma das maiores plataformas do mundo, que declarou falência em novembro de 2022 deixando milhões de clientes sem acesso aos seus fundos.
Risco de desenho. Em maio de 2022 entrou em colapso a TerraUSD, uma moeda estável que supostamente mantinha o valor de um dólar. Em poucos dias perdeu quase todo o seu valor, junto com sua criptomoeda associada.
Risco de custódia própria. Quem guarda suas criptomoedas por conta própria depende de chaves privadas. Se forem perdidas, não há banco que as recupere.
Fraudes. As criptomoedas são um terreno fértil para golpes: esquemas de pirâmide, falsas plataformas de investimento, uso indevido da imagem de figuras públicas e promessas de rentabilidade garantida.
Risco regulatório. As regras mudam de país para país e ao longo do tempo, e podem afetar a forma de comprar, vender ou declarar impostos.
Perguntas antes de comprar
Antes de comprar qualquer criptomoeda, convém conseguir responder com honestidade:
- Que problema este projeto resolve e quem o utiliza de verdade?
- Quem está por trás e quão transparente é?
- Onde e como vou guardá-la?
- O que eu faria se amanhã valesse a metade?
- Estou comprando porque entendo ou porque outros estão ganhando?
Se a última resposta for a segunda opção, a decisão provavelmente está sendo guiada pela emoção e não por uma análise.
Se você decidir investir
Se depois de entender os riscos você decidir ter criptomoedas, algumas regras prudentes:
- Apenas dinheiro que você possa perder por completo sem afetar suas metas nem sua tranquilidade.
- Uma proporção pequena do patrimônio, depois de ter reserva de emergência, dívidas caras quitadas e poupança de longo prazo em andamento.
- Plataformas reguladas e reconhecidas, com autenticação em duas etapas.
- Desconfiar de qualquer rentabilidade prometida ou garantida.
- Informar-se sobre a tributação no seu país.
Erros frequentes
Comprar por medo de ficar de fora. Costuma acontecer perto das máximas.
Investir a reserva de emergência ou dinheiro emprestado. A volatilidade pode destruí-lo em semanas.
Confiar em um influenciador ou em um «consultor» de redes sociais.
Deixar tudo em uma única plataforma sem pesquisar sobre ela.
Confundir tecnologia interessante com bom investimento. Uma tecnologia pode ser útil e ainda assim sua criptomoeda perder valor.
Conclusão
As criptomoedas são ativos digitais novos, muito voláteis e sem fluxos de caixa próprios, cercados de riscos de plataforma, de fraude e de regulação. Podem ocupar, no máximo, um espaço pequeno em uma carteira já organizada, nunca a sua base. Antes de comprar qualquer uma, escreva em uma frase de onde viria o ganho e quanto você está disposto a perder sem que isso afete sua vida. Se não conseguir responder às duas coisas com clareza, ainda não é hora de investir.
Referências
- Nakamoto, S. (2008). Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System. bitcoin.org.
- Bank for International Settlements (2022). The future monetary system. BIS Annual Economic Report 2022, cap. III.
- U.S. Securities and Exchange Commission. Crypto assets: Investor alerts and bulletins. investor.gov.
- Fondo Monetario Internacional (2021). Global Financial Stability Report: The Crypto Ecosystem and Financial Stability Challenges, cap. 2.