Azioni, obbligazioni, fondi ed ETF: gli strumenti di investimento spiegati
Introduzione
Per chi inizia a investire, il vocabolario può essere il primo ostacolo. Azioni, obbligazioni, fondi comuni, ETF, reddito fisso, reddito variabile: sembrano concetti riservati agli specialisti, e questa sensazione porta molte persone a non investire mai o, peggio, a fidarsi di chi propone loro qualcosa che non capiscono.
La realtà è più semplice. Quasi tutti gli investimenti di cui una persona comune ha bisogno si costruiscono con pochi strumenti di base. Capire cos'è ciascuno di essi, come genera guadagni e quali rischi comporta è sufficiente per prendere decisioni informate e per individuare offerte sospette.
Non investire in nulla che tu non sappia spiegare a un'altra persona in due minuti.
Due grandi famiglie: essere proprietari o essere creditori
Quasi tutti gli strumenti rientrano in una di queste due categorie:
- Reddito variabile (azionario): compri una parte di qualcosa. Guadagni se quel qualcosa cresce e genera utili, ma non c'è alcun pagamento garantito.
- Reddito fisso (obbligazionario): presti denaro a qualcuno. Ti restituisce il capitale più gli interessi secondo quanto concordato, salvo che non riesca a pagare.
Questa distinzione spiega quasi tutto il resto: il reddito variabile offre un maggior potenziale di crescita nel lungo periodo, con più alti e bassi; il reddito fisso è più stabile, ma con una crescita inferiore.
Azioni
Un'azione è una piccola quota di proprietà di un'azienda. Chi la possiede partecipa ai suoi risultati in due modi: attraverso i dividendi, quando l'azienda distribuisce gli utili, e attraverso l'aumento del prezzo dell'azione, se con il tempo l'azienda vale di più.
Rischi principali:
- Il prezzo può scendere molto, anche in aziende solide, nei periodi di crisi.
- Una singola azienda può fallire e l'azione può perdere tutto il suo valore.
Per questo motivo, comprare azioni di una sola azienda è rischioso. Il modo più sensato di possedere azioni è attraverso strumenti diversificati.
Obbligazioni
Un'obbligazione (bond) è un prestito concesso a uno Stato o a un'azienda. L'emittente si impegna a pagare interessi periodici, chiamati cedole, e a restituire il capitale a una data stabilita.
Rischi principali:
- Rischio di credito: che l'emittente non paghi. I titoli di Stato di paesi stabili presentano un rischio basso; le obbligazioni di aziende in difficoltà, molto più alto.
- Rischio di tasso: se i tassi di interesse di mercato salgono, il prezzo delle obbligazioni già emesse scende. Questo conta se le si vende prima della scadenza.
- Inflazione: se l'inflazione supera l'interesse, si perde potere d'acquisto. Alcune obbligazioni sono indicizzate all'inflazione proprio per evitarlo.
Fondi comuni di investimento
Un fondo comune riunisce il denaro di molte persone e lo investe in un insieme di strumenti, gestito da una società professionale. Ogni investitore è proprietario di una parte, chiamata quota.
Vantaggi: diversificazione anche con piccoli importi e gestione professionale. Svantaggio principale: i costi. Molti fondi applicano commissioni annuali che, con il passare degli anni, divorano una parte importante del rendimento. Un fondo che costa il 2 % all'anno può finire per rendere molto meno di uno che costa lo 0,2 %, anche se investono nelle stesse cose.
Esistono fondi di ogni tipo: obbligazionari a breve termine, azionari nazionali o internazionali, bilanciati, e i cosiddetti fondi indicizzati, che invece di scegliere attivamente i titoli replicano un intero indice di mercato a costi molto bassi.
ETF
Un ETF (exchange-traded fund, fondo quotato) è un fondo che si compra e si vende in borsa proprio come se fosse un'azione. La maggior parte replica un indice: ad esempio, un ETF sull'S&P 500 contiene le azioni di circa 500 grandi aziende statunitensi.
I suoi vantaggi sono i costi generalmente molto bassi, la diversificazione immediata e la facilità di acquisto tramite un intermediario o una banca. Il suo rischio principale è quello del mercato che replica: se le azioni scendono, l'ETF scende con loro.
Altri strumenti
- Depositi vincolati: prestiti alla banca, molto sicuri, con tasso noto in anticipo.
- Immobili: possono generare canoni d'affitto e plusvalenze, ma richiedono molto capitale e non si vendono rapidamente. Esistono anche fondi che investono nel settore immobiliare.
- Criptovalute, derivati e altri strumenti complessi: molto volatili o difficili da comprendere; non sono adatti come base di un portafoglio.
Come si incastrano i pezzi
Un portafoglio ragionevole combina solitamente reddito variabile diversificato, per la crescita di lungo periodo, e reddito fisso, per la stabilità. La proporzione dipende dall'orizzonte temporale e dalla tolleranza al rischio: più l'obiettivo è lontano, più spazio c'è per il reddito variabile.
Errori frequenti
Comprare azioni singole su consiglio altrui. Concentra il rischio e di solito si basa su voci di corridoio.
Ignorare le commissioni. Nel lungo periodo possono pesare tanto quanto il rendimento.
Credere che il reddito fisso sia privo di rischi. Le obbligazioni possono scendere di prezzo e alcuni emittenti non pagano.
Investire in ciò che non si capisce. È la porta d'ingresso a molte truffe.
Scegliere un fondo in base al rendimento dell'ultimo anno. Il passato recente non prevede il futuro.
Conclusione
Azioni, obbligazioni, fondi ed ETF sono i mattoni fondamentali di quasi ogni investimento. Le azioni portano crescita con alti e bassi, le obbligazioni portano stabilità, e i fondi e gli ETF permettono di combinarle con diversificazione e, se scelti bene, con costi contenuti. Questa settimana, controlla in cosa sono investiti i tuoi risparmi attuali, incluso il tuo fondo pensione, e individua che tipo di strumenti contengono e quanto costano all'anno.
Riferimenti
- Bogle, J. C. (2017). The Little Book of Common Sense Investing (ed. aggiornata). Wiley.
- Malkiel, B. G. (2019). A Random Walk Down Wall Street (12.ª ed.). W. W. Norton.
- Bodie, Z., Kane, A., & Marcus, A. J. (2021). Essentials of Investments (12.ª ed.). McGraw-Hill.
- U.S. Securities and Exchange Commission. Mutual Funds and ETFs: A Guide for Investors. investor.gov.