Criptovalute: cosa sono e quanto rischio comportano
Introduzione
Pochi investimenti suscitano tanta passione quanto le criptovalute. Per alcuni sono il futuro del denaro; per altri, una bolla speculativa. Nel mezzo ci sono milioni di persone che hanno comprato perché un amico ha guadagnato molto, perché lo hanno visto sui social network o per paura di restare tagliate fuori, senza sapere bene cosa stessero acquistando.
Questo articolo non cerca di convincerti a comprare né a evitare le criptovalute. Cerca qualcosa di più utile: farti capire cosa sono, perché il loro prezzo oscilla così tanto e quali rischi concreti comportano, affinché qualsiasi decisione tu prenda sia informata.
Se non capisci da dove viene il guadagno di un investimento, probabilmente il guadagno sei tu.
Cos'è una criptovaluta
Una criptovaluta è un attivo digitale che funziona su una catena di blocchi (blockchain): un registro pubblico di transazioni mantenuto da una rete di computer, senza una banca centrale che la controlli. La prima è stata Bitcoin, descritta nel 2008 in un documento firmato con lo pseudonimo Satoshi Nakamoto, la cui rete ha iniziato a funzionare nel gennaio 2009.
Da allora sono nate migliaia di criptovalute. Alcune puntano a essere un mezzo di pagamento, altre sostengono piattaforme di applicazioni, come Ethereum, e altre ancora, le cosiddette monete stabili (stablecoin), cercano di mantenere un valore fisso rispetto a una valuta tradizionale come il dollaro.
Da dove viene il loro valore
A differenza di un'azione, che rappresenta una quota di un'impresa che genera utili, o di un'obbligazione, che paga interessi, la maggior parte delle criptovalute non genera flussi di cassa. Il loro prezzo dipende da quanto altre persone sono disposte a pagare per averle, il che a sua volta dipende dalla fiducia nella loro utilità futura, dalla loro scarsità e dalla domanda speculativa.
Questo non significa che non possano avere valore, ma spiega perché il loro prezzo sia così difficile da stimare e così sensibile alle aspettative.
La volatilità, in cifre
Le criptovalute hanno registrato rialzi spettacolari e crolli altrettanto grandi. Bitcoin, la più consolidata, è scesa di circa il 77 % tra il suo massimo del novembre 2021 e il novembre 2022. Non era la prima volta: aveva vissuto ribassi di portata simile in cicli precedenti. Criptovalute più piccole hanno perso praticamente tutto il loro valore.
Per metterlo in prospettiva: un calo del 77 % trasforma 1.000 dollari in 230. Per recuperare il valore originale, il prezzo deve più che quadruplicare.
Rischi oltre il prezzo
Rischio di piattaforma. Molte persone non custodiscono le proprie criptovalute autonomamente, ma su piattaforme di scambio. Se la piattaforma fallisce o viene violata da hacker, il denaro può andare perso. Il caso più noto è quello di FTX, una delle maggiori piattaforme al mondo, che ha dichiarato bancarotta nel novembre 2022 lasciando milioni di clienti senza accesso ai propri fondi.
Rischio di progettazione. Nel maggio 2022 è crollata TerraUSD, una moneta stabile che avrebbe dovuto mantenere il valore di un dollaro. In pochi giorni ha perso quasi tutto il suo valore, insieme alla criptovaluta a essa associata.
Rischio di custodia autonoma. Chi conserva le proprie criptovalute in autonomia dipende da chiavi private. Se vengono smarrite, non c'è banca che possa recuperarle.
Frodi. Le criptovalute sono un terreno fertile per le truffe: schemi piramidali, false piattaforme di investimento, furti d'identità ai danni di personaggi pubblici e promesse di rendimenti garantiti.
Rischio normativo. Le regole cambiano da paese a paese e nel tempo, e possono influire sul modo di acquistare, vendere o dichiarare le imposte.
Domande prima di acquistare
Prima di comprare qualsiasi criptovaluta, conviene saper rispondere con onestà:
- Quale problema risolve questo progetto e chi lo usa davvero?
- Chi c'è dietro e quanto è trasparente?
- Dove e come la custodirò?
- Cosa farei se domani valesse la metà?
- Sto comprando perché lo capisco o perché altri stanno guadagnando?
Se l'ultima risposta è la seconda, la decisione è probabilmente guidata dall'emozione e non da un'analisi.
Se decidi di investire
Se dopo aver compreso i rischi decidi di detenere criptovalute, ecco alcune regole prudenti:
- Solo denaro che puoi permetterti di perdere interamente senza compromettere i tuoi obiettivi né la tua tranquillità.
- Una piccola percentuale del patrimonio, dopo aver costituito un fondo di emergenza, estinto i debiti costosi e avviato il risparmio a lungo termine.
- Piattaforme regolamentate e riconosciute, con autenticazione a due fattori.
- Diffidare di qualsiasi rendimento promesso o garantito.
- Informarsi sulla tassazione nel proprio paese.
Errori frequenti
Comprare per paura di restare tagliati fuori. Succede solitamente vicino ai massimi.
Investire il fondo di emergenza o denaro preso in prestito. La volatilità può distruggerlo in poche settimane.
Fidarsi di un influencer o di un «consulente» sui social network.
Lasciare tutto su un'unica piattaforma senza averla verificata.
Confondere una tecnologia interessante con un buon investimento. Una tecnologia può essere utile e tuttavia la sua criptovaluta può perdere valore.
Conclusione
Le criptovalute sono attivi digitali nuovi, molto volatili e privi di flussi di cassa propri, circondati da rischi di piattaforma, di frode e di regolamentazione. Possono occupare, al massimo, un piccolo spazio in un portafoglio già ordinato, mai la sua base. Prima di acquistarne una qualsiasi, scrivi in una frase da dove verrebbe il guadagno e quanto sei disposto a perdere senza che ciò influisca sulla tua vita. Se non riesci a rispondere a entrambe le domande con chiarezza, non è ancora il momento di investire.
Riferimenti
- Nakamoto, S. (2008). Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System. bitcoin.org.
- Bank for International Settlements (2022). The future monetary system. BIS Annual Economic Report 2022, cap. III.
- U.S. Securities and Exchange Commission. Crypto assets: Investor alerts and bulletins. investor.gov.
- Fondo Monetario Internacional (2021). Global Financial Stability Report: The Crypto Ecosystem and Financial Stability Challenges, cap. 2.